配资高杠杆不但下滑，民间配资成为另一个趋势

在金融去杠杆化的背景下，配资杠杆继续下跌，有些配资公司开始考虑转型。 ? “迈向上半年市场可能会成为一种趋势 - 未来，更需要资产方面的力量来帮助客户找到优质资产?，改善他们的并购逻辑成为方向?”表示?。

另一方面，处于灰色地带的民间配资得到了股票市场的帮助。当市场好时，场外配资会有所帮助。然而，在结构性市场下，许多中小型股票流动性不足，导致一些主要股东的一些上市股票遭遇破产，并且面临资金外流。

成本为王

? “现在看看谁的低成本?，你可以活着生存?，不禁会死。”李杜（化名）从事配资生意在记者面前叹了一口气?

李杜是75岁，是上海的合伙人。除了主动投资管理，配资也是李多的常规业务，位于公司。自2017年以来，他们已经签订了A股的积极投资合同，并且只对港股进行了积极投资。业务重点已转移到配资业务。

与其他民谣不同的是，李铎并不是在做小企业的公司 ?，它是专为大股东设计做的配资 ?，金额至少数千万元?。根据李杜的介绍，他们收集了很多牛，公司，而且配资的规模多达数十亿元。

自2017年4月以来，A股市场频频上演“闪电崩盘”，许多庄股，贝壳股票纷纷闪现。李杜认为，在结构性市场条件下，中小票的流动性不足，股价已经下跌，而大股东找不到竞争对手。资金链无法回收。所以？ ? “Flash崩溃?”来了？？？？。

根据李都的说法，许多大股东通过高杠杆买入壳，买入股票做股票承诺。承诺后，他们将推测他们的股票。例如，大股东持有的股票市值为20亿元。承诺后，将获得10亿元和12亿元。那么，资金是否会被: 3或1: 4利用？ ?，获得40亿-5亿元资金?通过推动芯片来控制芯片，股价很高。

一旦这些股票的流动性陷入长期低迷，参与实体将面临巨大的成本。 ? “市场有成本吗？当市场资金是长期的，自我购买比例是20％-30％?，有点不利，它不会太难看？李？说，反向成本包括佣金成本，印花税成本和资本成本。此外，还有质押成本和配资成本?，前者年利率为7％-8％? ，后者是12％-15％?。

? “股票价格的根本变化和影响跟不上资本成本的高杠杆率，资本成本和期限不匹配，在市场不好的情况下很容易放大了，并形成了一个恶性循环?。?“李杜直言不讳?，有些公司的大股东现在很难?

除基本面和市场风格变化等因素外，部分公司股价暴跌可能与前十大股东信托产品的存在有关，尤其是单一信托产品。 ? “通过配资到标语牌很多钱，会用信任来做产品?。”李端说?

李杜告诉中国记者，在强有力的金融监管下，杠杆资金的来源受到很大限制。现在，信托产品特别严格。 ? “在过去，信托产品的杠杆率可能是5倍甚至更高。现在，杠杆率大于1: 1的信托产品必须降低？60％的信托家庭必须清理。信托账户很残忍?，时间不给钱，有必要坚强?很多人问我们是否能收拾。这也说明市场还没有见底out ? ?“